3月30日，极兔速递（1519.HK）交出了2025年成绩单。财报显示，其全年总收入达121.6亿美元，同比增长18.5%，经调整净利润达4.3亿美元，同比增长112.3%。其全年包裹总量首破300亿件，达301.3亿件，同比增长22.2%。
事实上，单看2026年开年，圆通、极兔等5家快递企业在贵州联合上调面单费，叠加此前多地划定价格底线，行业告别“以价换量”的信号已十分明显。在行业迈入“反内卷”与追求高质量增长的新周期下，快递企业的增量与利润空间从何而来？
“很多人认为快递只是一门生意，但快递更是社会的基础设施。物流的本质是连接。”极兔速递相关负责人在接受南都湾财社记者采访时表示。按照他的说法，极兔正在向中国广袤的下沉市场寻找增量的答案。
据悉，极兔将重资产投入转运中心，并将末端触角伸到云南的田间地头，一场关于农产品物流的基建改造正在展开。这不仅是物流通道的延伸，也是极兔优化业务结构、摆脱同质化价格博弈，取得增量的核心逻辑。
去云南大山里找利润
对极兔而言，中国市场依然是基本盘。财报显示，2025年极兔在华处理包裹220.7亿件，市场份额为11.1% 。然而，受上半年激烈的价格竞争影响，极兔中国业务经调整EBITDA为3.63亿美元，较上年同期的4.27亿美元有所下滑。
大环境影响下，极兔必须加速调整业务结构。财报中提及，公司正不断优化不同电商平台的包裹量业务结构，拓展逆向件与个人散单业务，以减少行业竞争对于单票收入的影响。
这种向高毛利业务要利润的策略，已成为当下头部快递企业的共识。以行业龙头顺丰为例，其2025年财报显示，同城即配与经济快递业务成为拉动增长的主力；而中通也在去年四季度发力挖掘利润空间较高的散单件。在低质量电商件红利触顶后，行业开始集体调转船头。
而其中，具有高附加值、对时效要求严苛的高原特色农产品，则是极兔眼中亟须拿下的“优质件”。
“2015年，极兔诞生在台风、地震、海啸频发的印尼。为了给偏远岛屿的居民送去包裹，员工需要乘船派送，次日才能返回。”前述极兔相关负责人向记者坦言，正是从那一刻起，“无论山海相隔，只要有人需要，我们就必须抵达。”
云南省邮政管理局市场监管处处长程永嘉提供的数据，印证了这片红土高原的增量潜力：2025年，云南快递业务量和业务收入分别完成18.09亿件和155.34亿元；出滇商品中，近七成为高原特色农产品及其工业加工品。
极兔速递云南区域负责人彭胜向南都湾财社记者透露，2025年，极兔云南全年包裹总量超2.3亿件，同比增长31.8%。其中，农特产包裹总量达到1.2亿件。这1.2亿件包裹中，不仅有传统的苹果、香蕉，还有普洱牛油果、玉溪蓝莓等高价值新品类。
而为了匹配这类高价值农产品，记者获悉，极兔推出了“兔优达”专属面单，实行优转优派。通过服务质量的提升来获取更高客单价的客户，是极兔在财务数据上对冲单票收入下滑的手段。
基建里的“经济账”
农特产品的高溢价，建立在极低的损耗率和极高的履约时效之上。而要缩短“从枝头到舌尖”的距离，快递企业需要在基础设施上投入真金白银。
财报数据显示，2025年极兔在中国新增投入112套自动化分拣线，并着力降低单票运输、分拣等核心环节成本 。在云南，这种硬件升级表现得尤为直观。
极兔昆明转运中心负责人张士贵向记者算了一笔账：2025年，极兔投资超6000万元对昆明转运中心进行升级。改造后，出港处理能力从日均60万件跃升至100万件以上。
“针对生鲜件，我们设置了专用卸车口，还对矩阵滑槽进行改造，将原直滑槽升级为钻石滑槽，降低快件碰撞概率。”张士贵表示，通过设立盘锦、兰州等独立直发线路，减少中转环节，整体时效提升了0.5天。此外，转运中心每天上午会通过系统查看实时订单和揽收情况，精准匹配车辆资源，确保高峰期包裹不积压。
硬件重构带来了直接的经济账：过去一年，极兔云南发往全国的平均寄递时效提升了2至3个小时。彭胜指出，物流效率的提升，累计为当地农户节省了超过2400万元的物流成本。
与此同时，极兔通过“云仓”模式进一步挤压供应链水分。极兔云仓云南负责人孙本亮介绍，通过采取“左仓右配”的仓配一体化模式，商家无需自建仓库，物流仓储成本还可降低约35%。
“针对中小品牌和种植户，我们还推出了一件代发、贴标、打包等全方位仓配一体服务。”孙本亮进一步解释，商家只需将店铺与极兔WMS系统对接，即可实现订单自动推送。这一模式降低了中小农户的入局门槛，实现了省内订单次日达、省外订单48小时覆盖。
快递进村
如果说转运中心是动脉，那么扎根乡村的末端网点则是毛细血管。谁能离产地更近，谁就能掌握第一手货源。
玉溪新平县的“高原王子”橙，是云南水果品牌化的代表之一。该公司总经理褚云涛表示，基地橙子年产量超万吨，高峰期单日发货量达800余吨。针对这类高端水果，极兔提供上门提货和冷链运输，还启用了“品牌纸箱+极兔快递箱”的双层包装方案，降低运输破损风险。目前，“高原王子”在发货高峰期单日通过极兔发出的订单超万单。
据悉，截至2025年12月，极兔在云南新增快递进村站点400余个，累计服务商户、农户超过一万家。从全国范围来看，极兔在乡村地区的快递服务覆盖率已达44%，覆盖行政村数量超过20万个。
“过去，山里的东西出不去，是因为没人收、没车拉。现在，村级站点既是‘收货点’，也是‘发货点’，工业品下行和农产品上行在这里交会，激活了农村经济的双循环。”极兔前述负责人一语道破了快递进村的底层逻辑。
极兔管理层在财报中亦指出，公司将持续优化运营网络，结合区域运营实际，动态调整末端网点密度与位置，有效持续降低末端揽派成本。
从早期的单纯依靠价格杠杆抢占市场，到如今深耕生鲜冷链、定制化包装与云仓服务，极兔在云南的案例，也是其国内业务走向精细化的一个切面。在全球化布局与国内市场“价值战”的双轨驱动下，这条深耕下沉市场的路，正成为极兔的利润护城河。
采写：南都湾财社记者 严兆鑫
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